Steht der Gold vor dem Peak? Analyst zweifelt an weiterer Dynamik

Gold ist innerhalb eines Jahres um mehr als 40 Prozent gestiegen. Ein Analyst warnt: Je teurer es werde, desto weniger neue Käufer stünden bereit.

Laut Russ Mould von AJ Bell hat der Goldpreis nach einem Kursanstieg von 44 Prozent innerhalb eines Jahres Korrekturpotenzial. Je mehr Anleger investiert seien, desto mehr drohe der Markt zur Konsenswette zu werden – und damit anfälliger für Rückschläge.

Die Einschätzung, ob Gold noch fair bewertet sei, bleibe schwierig. Zwar lägen die Produktionskosten großer Minengesellschaften wie Barrick oder Newmont bei etwa 1.400 bis 1.500 US-Dollar pro Unze, doch lasse sich daraus kaum ein Aufwärtspotenzial ableiten. Gold erwirtschafte selbst keine Erträge, was Warren Buffetts Kritik stütze. Gleichwohl bleibe es für viele Zentralbanken ein Wertspeicher. Mould verwies zudem auf die historische Kaufkraft: Derzeit müsse ein US-Arbeiter rund 105 Stunden arbeiten, um eine Unze Gold zu erwerben – so viel wie selten zuvor. Das könne die Nachfrage belasten. Minenaktien könnten von dauerhaft hohen Preisen profitieren, wenn keine externen Risiken eintreten. Zudem wirkten andere Rohstoffe wie Öl, Silber oder Kupfer im Vergleich günstig. Das Verhältnis von Gold zu Kupfer gelte laut Mould zudem als Stimmungsindikator: Steige Gold, dominierten Inflationsängste – steige Kupfer, wachse der Konjunkturoptimismus. Zum Originalartikel