Donnerstag,18.April 2024
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Warum das QE3-Ende nicht das Ende der lockeren Geldpolitik ist

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Dies muss ein schrittweiser Prozess sein, die US-Zentralbank kann nicht auf einmal Anleihen im Wert von 3 Billionen US-Dollar veräußern. Denn dies würde die Preise der Vermögenswerte herabsetzen und die langfristigen Zinsen erhöhen.

Das wahrscheinlichste Szenario ist, dass die Fed die gehaltenen Vermögenswerte nicht aktiv verkaufen wird, sondern sich ihr Portfolio mit den auslaufenden Bonds sukzessive verkleinert.

Aber lassen wir die zukünftige Strategie der Fed beiseite und unterstreichen wir noch einmal, dass das Ende von QE3 keine geldpolitische Straffung darstellt.

Dies wird deutlich, wenn wir die Auffassung akzeptieren, dass die QE3 eigentlich keine Form einer expansiven Politik war, sondern dazu diente Aktienmärkte zu unterstützen und den Finanzinstitutionen aus der Patsche zu helfen, weil man so einige der riskantesten Vermögenswerte aus den Bilanzen der Geschäftsbanken eliminieren konnte. Die Banken wurden dabei aber nicht dazu ermutigt, neue Kredite zu vergeben und so erhöhten sich deren Überschussreserven bei der Fed.

Fed Bilanz SundP
S&P-500-Aktien-Index und die Vermögenswerte der Fed (in Billionen US-Dollar) von November 2008 bis Oktober 2014.

 

Das Ende der QE3 ist im besten Falle nur der erste Schritt auf dem langen Weg zur Normalisierung der Geldpolitik der US-Zentralbank – die auch eine Erhöhung des Leitzinses und eine Reduzierung der Fed-Bilanz erfordern würde. Allerdings handelt es sich hierbei wahrscheinlich nur um eine Änderung der geldpolitischen Instrumente.

Doch die Geldpolitik bleibt gelockert und jeder restriktive Effekt durch das Ende von  QE3 könnte durch eine expansivere Nutzung gewöhnlicher geldpolitischer Maßnahmen neutralisiert werden – wie zum Beispiel durch Zinsanpassungen für Zentralbankguthaben, Überschussliquidität und Reprogeschäfte.

Eric Rosengren, der Präsident der Federal Reserve Bank of Boston, erwähnte auch die Absicht „Zinssätze tiefer zu halten als erwartet und dies öffentlich mitzuteilen“.

Einige äußerten auch die Meinung, dass das Ende von QE3 ein Preis war, der von den „Tauben“ an die „Falken“ bezahlt wurde, für das Versprechen, die kurzfristigen Zinsen für einen langen zukünftigen Zeitraum bei nahe Null zu halten. Und das wäre eine positive Nachricht für Goldinvestoren.

Arkadiusz Sieron ist Market-OverviewRedakteur von Sunshine Profits. Er ist zertifizierter Investmentberater, Doktorand mit einer wissenschaftlichen Arbeit über redistributive Effekte der finanziellen Inflation (Cantillon-Effects) und seit langem ein begeisterter Edelmetallmarkt-Investor.  Arkadiusz ist ein Befürworter des freien Marktes, der an die Macht einer freiwilligen Zusammenarbeit zwischen Menschen glaubt. Er ist ein Wirtschaftswissenschaftler und ein Mitglied des Polnischen Mises Institutes. Er ist auch ein Gewinner des 6-ten internationalen Lemon Smith Preises.

Goldreporter

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43 Kommentare

  1. Wo bleibt der knall?
    Was?
    Der $chall ist noch unterwegs?
    Verstanden.
    Jetzt sind erstmal boe ezb boj und chin.n.bank dran die currency supply zu erhöhen … danach gucken wa ma .. bisschen enteignug .. laufende em Preiserhöhung .. ma gucken

  2. http://www.mmnews.de/index.php/wirtschaft/29924-bargeld-verbot-in-vorbereitung

    Hier gibts echtes Geld :

    Industrielle Silber-Nachfrage soll bis 2018 um 27 % steigen
    https://www.goldreporter.de/industrielle-silber-nachfrage-soll-bis-2018-um-27-steigen/news/47128/

    Italien: Bad Debt bei 179,255 Mrd. Euro

    China: 54,5 Mrd. Dollar Handelsbilanzüberschuss
    USA: Haushaltsdefizit bei -56,818 Mrd. Dollar im November
    Zufall ???

    Ein Bargeldverbot kann es gar nicht geben. Du könntest zwischen den Geldarten dann nicht mehr unterscheiden. Du würdest sofort eine riesen Inflation haben. Bargeld ist gesetzliches Zahlungsmittel. Kreditgeld ist illegal und dessen Erschaffung hatte den Nachteil, staatlich nicht kontrolliert worden zu sein, die dann zum Missbrauch bei der Erschaffung geführt haben und zu den finanziellen Problemen der heutigen Tagen.
    Kaufen sie mal in Afrika etwas ohne Bargeld, damit ich nicht ins Detail gehen muss…

    Dokument zur Bevölkerungsreduktion: Zwei Milliarden Menschen weniger ist nicht genug
    J. D. Heyes

    Ganz linke Akademiker, die Umweltschutz als ihre Religion betrachten und felsenfest davon überzeugt sind, die Welt gerate durch die Plage der Menschen an den Abgrund, denken schon lange darüber nach und führen erhitzte Debatten, wie eine »Bevölkerungskontrolle«, wenn nicht gar eine Reduzierung der Bevölkerung, am besten zu erreichen ist.

    Ob islamischen Staaten, China, Indien, Afrika, oder inwzischen auch Südamerika, Dummheit vermehrt sich grenzenlos, weil sie sich für wichtig hält, das Gesamtbild nicht sieht und es ihr nicht erlaubt wird, weil wenn sie dann sehen würde, dann könnten sich manche auch nicht so bereichern, während sie diese ausnutzt. Und anschliessend schlagen sie sich die Köpfe ein, wenn sie die Kontrolle verlieren und die Reichen werden dann noch reicher.

    Aus Asylanten werden Sozialhilfefälle
    http://bazonline.ch/schweiz/standard/Aus-Asylanten-werden-Sozialhilfefaelle/story/19937027
    Tja, in der Schweiz wird es noch demokratiegetreu ausgesprochen.
    In Deutschland lügt man sich in die eigene Tasche, aber im negativen Sinne.
    Sowas nennt man politisch ( nicht staatlich) genehmigte Volksplünderung. Die Manipulation der Informationen durch die Politik ist Verfassungswidrig und folgt hin zu falschen Schlussfolgerungen in der Bevölkerung und somit Wählern. Und jeder fragt sich am Ende, wie kann es sein, dass schon wieder Steuern erhöht wurden, wie kommt es, dass trotz riesen Exportüberschüssen immer weniger in der Tasche übrig bleibt. Wie kommt es, dass die Sozialausgaben immer steigen und niemals fallen ?
    Wer hat wo gelogen ?
    Geld hat die Eigenschaft gnadenlos zu sein, bei der Entlarvung von Lügen !

    Marieluise Beck verteidigte Völkerrechts-Bruch in Kosovo
    http://friedensblick.de/14225/marieluise-beck-verteidigte-voelkerrechts-bruch-kosovo/

    Was denkt sie, wie lange es in Deutschland dauern wird, um ein Kosovo herzustellen ?
    Man muss nur alle Muslime auf einen Gebiet konzentrieren.
    Sie wollen nur unter sich bleiben. ;-)
    Berlin ?

    • Dieser M.L.Beck und auch dem Namensvetter vom anderen Ufer könnte ich glattweg ins Gesicht speien, weil sich in deren Gesichtern die absolute Niedertracht widerspiegelt.

  3. @Federico
    Guten Morgen. Ich kann leider kein russisch. Gerstern war die Meldung, dass Putin jetzt Teile des russischen Resevegoldes auf den Markt wirft.

      • Da wäre ich mir nicht so sicher…
        Erstens stammt die Meldung vom Fed-Nachrichten-Sender Bloomberg und das entsprechende Sprachrohr ist Yahoo-Finanzen.
        Das wäre in etwa so, als ob BILD heute schreiben würde, daß wir in Europa ab Morgen mit 10% Wachstum in Griechenland rechnen müßten.

        Wer es glaubt, wird selig.

          • @comment

            Lass mich mal raten. Ich tippe auf Europa.
            Die 13 oder 14 Billionen sind horrend im Vergleich zu den USA mit ihren 18 Billionen. Bei uns gibt es nämlich viel heisse Luft, Energieabhängigkeit, nicht mehr finanzierbare Sozialsystem und voll ausgepresste Steuersysteme. BANG !

          • @Federico
            Das Konstrukt des sogenannten ESM-Rettungsschirmes hat mich überzeugt, daß die Abkürzung „EU“ tatsächlich für „Enteignungs-Union“ steht.
            Das Direktorium des ESM ist ‚immun‘, kann also von keinem EU-Bürger verklagt werden (warum wohl?), die Gehälter der ESM-Direktoren legen die Direktoren selbst fest (wie bequem!), umgekehrt kann jeder EU-Bürger von den ESM-Vertretern verklagt werden.

            Die Rechtmäßigkeit des ESM wegen Verfassungsklagen wurde vom dt. Bundesverfassungsgericht zum EU-Gerichtshof weitergeleitet; eine Entscheidung findet nicht statt, weil sich niemand traut, ein juristisches VETO gegen den illegalen EU-Länderfinanzausgleich auszusprechen, der laut Maastricht-Vertrag explizit ausgeschlossen wurde.
            Deshalb: ja – das dicke Ende kommt noch.
            Seit 2008 hat sich in der Eurozone nichts verbessert, es ist nur noch schlimmer geworden.

  4. Goldleerverkäufe erschöpfen sich…
    Quelle: goldseiten.de

    Das bedeutet nahezu sicher, dass sich die jüngsten extremen Leerverkäufe erschöpft haben. Alle Händler mit genug Selbstüberschätzung, um negative Wetten mit Hebelwirkung auf Gold zu platzieren, während sich dieses in der Nähe eines Mehrjahrestiefs befand, haben genau das getan und jetzt müssen sie zur Eindeckung kaufen. Und wir reden hier von hunderten Tonnen Gold, enorme Mengen. Extreme Leerverkäufe sind immer sehr positiv, weil sie bald eingedeckt werden müssen und diese überfälligen Käufe haben bereits begonnen

    • @copa
      Von den westlichen Medien peinlichst verschwiegen wird die Tatsache, daß die US-Regierung gestern knapp an einer Bankrotterklärung vorbeirutschten.
      Mit einer knappen Mehrheit von 219 zu 202 Stimmen wurde bis September 2015 ein Notprogramm beschlossen, das die Regierungsarbeit „am Leben“ erhält, ansonsten hätte die US-Regierung einen „Government Shutdown“ bekanntgeben müssen (das wäre sehr, sehr, sehr peinlich).
      Das zeigt deutlich, daß der US-Patient schon lange auf der Intensivstation liegt.
      Die Survival-Kits für die Banker sind nur ein Vorgeschmack auf das, was noch kommt.
      Das US-Schatzamt ahnt wohl schon, gegen wen sich die Wut des Volkes richten wird, wenn offenbar wird, wie schamlos die Bürger die letzten Jahre belogen wurden.

      http://www.zerohedge.com/news/2014-12-11/cromnipass-us-government-secures-funding-through-september-2015-after-passage-spendi

      • Aber geht das denn nicht schon mindestens 2-3 Jahre mit ihren Notprogrammen so? Immer warten alle auf die große Wende in den USA, die nicht kommt. Dann sind sie gerade noch mal so vorbei geschrammt bis in einem halben oder einem Jahr. Dann geht das Zittern wieder los.
        Ich finde es gut, dass Putin und die BRIC Staaten eine Loslösung der Weltwährung vom Dollar bewerkstelligen wollen.

        • @Force majeure
          Nächste Woche tagt die US-Fed zum letzten mal in diesem Jahr, und ich bin gespannt, ob es Aussagen zu Zinserhöhungen in 2015 geben wird.
          Jeder normaldenkender Mensch, der einen Taschenrechner bedienen kann, weiß umgehend, daß eine Zinserhöhung in den USA derzeit einen Wirtschafts-Suizid bedeutet.
          Eine theoretische Anhebung des Leitzinses von derzeit 0,25% auf nur 0,75% würde eine monatliche Zinsbelastung für den US-Schuldendienst auf über 1 Billionen (in US-Zählweise: 1 Trillionen) US-Dollar im MONAT (!) bedeuten.
          Schuldenbremse? Wurde nicht nur in der EU beseitigt.

          Weihnachten steht vor der Tür.
          Think positive!

          Die Habsburger kommen wieder!
          Besinnliche Festtage, oder eher „Apocalypse Now!“?
          http://www.hartgeld.com/media/pdf/2014/Art_2014-215_Letzte-Crash-Vorbereitungen.pdf
          Auf meinem Einkaufszettel im Supermarkt stehen jetzt Konserven, Kisten mit Mineralwasser, Kerzen, Streichhölzer, Pfefferspray, sowie Gold-und Silbertaler (zum Essen, für die Kinder).

          • Sorry, mein Taschenrechner spinnt.
            Schuldendienst/Monat wären ca. 90 Mrd. US-$, also im Jahr über 1 Billion US-Dollar.
            Macht aber eigentlich kaum noch einen Unterschied.

          • @Goldminer
            Die FED wird es schon richten, es muss ja weiter gehen.Die Schreiben ein paar imaginäre Zahlen in den PC rein und schon ist der Haushalt und alles , wieder einmal, vorerst gerettet.

            Als Außenstehender kann man den Amerikanern nur raten:

            Da muss man mal abspecken, dann klappts auch mit dem Haushalt.

          • Ha.ha.ha.
            Ich schalte schon lange nicht mehr zum Walter.
            Crash – glaube ich auch.
            Wann? Keine Ahnung.
            Wie brutal ? Keine Ahnung.
            Edelmetall viel wert ? Wahrscheinlich.

        • @Force majeure

          In diesem Forum und auch in den Medien wird von falschen Tatsachen ausgegangen. Bei den sich jährlich wiederholenden Querelen und Notprogrammen geht es um die verfassungsmäßig festgelegte ausgabenseitige Obergrenze für den US Staatshaushalt.

          Wenn wir in Deutschland oder Österreich so etwas hätten dann wäre vieles besser aber bei uns erhöhen sie laufend den Haushalt so als gäbe es kein morgen.

          • @Federico
            Das ist schon eine gute Sache. Deswegen ist es aber jährlich doch ein Zitterspiel, was die ganze Welt mit Ihnen (USA) durchmachen muss. Was ist denn wenn? Dass dazu einige Länder keine Lust mehr haben ist mehr als verständlich. anaconda hat uns schon getröstet, es fällt kein Cent vom Erdball. Vielleicht sollte auch der Zinseszinz auch einfach abgeschafft werden. Vielleicht wirds dann für alle ein bisschen übersichtlicher.

          • @force majeure

            Immer nur auf den USA rumhacken bringt auch keine Lösung. Mir fällt als Weltleitwährung nichts anderes ein. Der Euro hat kein Fundament, der Rubel IST schon kaputt und mit der Kommunistendiktatur in China hat ja auch keiner was am Hut. Und ein Währungskorb ist keine Währung also wrden wir wohl so weiter machen müssen bis es ggar nicht mehr geht.

        • @Force majeure,
          doch diese Loslösung vom Dollar kann die Loslösung einiger Interkontinentalraketen von ihren Ketten bedeuten.
          Höhere Gewalt, sozusagen.

      • Die Russen sagen, USA zerlegt`s in mehrere Einzelteile.
        Aber sie haben auch gesagt 2013/14 kommt ein Jahrtausendwinter.
        Der guguk hat viel Holz gehackt deswegen.
        Und was war?
        Nix.
        Alles wie immer.

    • in diesen bags sollen auch fallschirme sein…für die bangster (satire aus)…tut sonst immer so weh wenn man aus zweistelligen etagenhöhen fällt

      • Die Bankster werden mit dem Survival-Präsent höflichst gebeten, sich im Wald zu verstecken, statt Selbstmord zu begehen.

  5. Sagt mal Jungs und Mädels,
    wisst Ihr, was einer mal hier gesagt hat aus der Erinnerung oder kann man das irgendwo nachschlagen?

    • @guguk
      Zu welchem Thema?
      Im weltweiten Web findest Du alle Antworten auf fast alle Fragen.
      Was die Jungs & Mädels anbetrifft: die tauschen sich meistens in Facebook aus.

      Aus meiner Erinnerung heraus hat Goethe einmal geschrieben: ‚Oh, glücklich, wer noch hoffen kann, aus diesem Meer des Irrtums aufzutauchen!…‘

      • Oh Klapperschlange, da habe ich mich nicht verständlich genug ausgedrückt, ein Hinterwäldler, der ich einer bin.
        Gemeint habe ich, ob es hier auf den Goldseiten sowas wie eine Historie gibt?
        Oder ob manch einer aus dem Forum aus der Erinnerung weiß, was einer mal vor längerem gesagt hat?

        • @guguk
          Das gibt es, rechts oben auf der Web-Seite mit der Such-Funktion ‚Webseite durchsuchen‘.
          Allerdings muß man die Suchbegriffe schon eindeutig eingrenzen, sonst gibt es keine Treffer.
          Genauso gut kannst Du per Google-Suche nach Beiträgen suchen, denn das WWW vergißt nichts.
          Such doch mal per Google mit Deinem Text: ‚Sagt mal Jungs und Mädels‘, da wird Dir bestimmt geholfen.

    • @guguk
      Ja, das muß man.
      Wenn z.B. unser gemeinsamer Freund @Heiko hin & wieder durchaus gesellig anklingen läßt, daß er ein, zwei oder 3 kleinen Gläschen Hochprozentigem nicht abgeneigt ist, hat ihn seine Krankenkasse bestimmt schon im Fokus und in seiner Akte einen roten Merker gesetzt.
      Daher: immer nett und freundlich bleiben…

      • Die ganze Welt weiß nun von meinen Schnapsvorräten.
        Jessas Maria und Josef!
        Man wird mich stürmen und mir alles zusammensaufen, wenn dumm kommt.
        Ich muss noch tiefer in den Wald ziehen.

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