Gold kaufen – Was das Aufgeld ist und warum es seit Jahren sinkt

Gold kaufen: Das Aufgeld für Münzen und Barren fällt seit Jahren. Was dahintersteckt und warum es kein primäres Kaufkriterium ist.

Gold kaufen – Was ist das Aufgeld?

Wer Gold kauft, achtet meist zuerst auf den reinen Preis der Feinunze. Doch Anleger begegnen schnell einem zusätzlichen Wert: dem Aufgeld. Dieser Aufschlag auf den reinen Goldwert spielt im Handel mit Münzen und Barren eine wichtige Rolle. Er ist zugleich ein Spiegel der Marktlage und kann im Extremfall stark schwanken.

Unter Aufgeld versteht man die Differenz (in Prozent ausgedrückt) zwischen dem reinen Metallwert einer Münze oder eines Barrens und dem tatsächlichen Verkaufspreis beim Händler. Es setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Produktionskosten, Transport, Versicherung, Vertrieb und Händlermarge. Da diese Kosten weitgehend fix sind, fällt das Aufgeld prozentual unterschiedlich aus, je nachdem, wie hoch der reine Goldpreis ist.

Aufgeld als Marktindikator

Das Aufgeld ist kein Kaufkriterium im engeren Sinne, aber es eignet sich hervorragend zum Vergleich von Angeboten und zur Beurteilung der Marktlage. In Zeiten normaler Nachfrage bewegt es sich im Bereich von wenigen Prozent. Sobald jedoch Angebot und Nachfrage aus dem Gleichgewicht geraten, kann es deutlich ansteigen.

So zeigte die Erfahrung in den vergangenen Jahren, dass außergewöhnliche Marktphasen den Aufschlag in die Höhe treiben. Während der Corona-Krise im Frühjahr 2020 kletterte das Aufgeld für Krügerrand-Münzen von der Standardgröße einer Unze auf bis zu 16 Prozent. Auch nach Russlands Einmarsch in die Ukraine im Februar 2022 waren Goldanleger mit deutlichen Aufschlägen konfrontiert. Grund war jeweils die enorme Nachfrage nach physischem Gold bei gleichzeitig eingeschränkter Verfügbarkeit. Damals stieg das Krügerrand-Aufgeld auf knapp 6 Prozent

Ein Blick in die Statistik

Eine aktuelle Grafik von Goldreporter zeigt die Entwicklung des durchschnittlichen Aufgelds für Krügerrand-Goldmünzen (1 Unze) seit 2020. Sie macht den historischen Ausschlag sichtbar. Heute liegt das Aufgeld bei weniger als vier Prozent, mit weiter fallender Tendenz.

Warum sinkt das Aufgeld?

Die Erklärung liegt im Zusammenspiel von Kosten und Goldpreis. Ein wesentlicher Teil des Aufgelds sind Bearbeitungs- und Vertriebskosten, die in absoluten Zahlen recht stabil bleiben. Mit dem Anstieg des Goldpreises in den vergangenen Jahren ist jedoch der Metallwert stark gestiegen. Damit verliert der fixe Kostenanteil im Verhältnis an Gewicht. Das bedeutet: Auch wenn Händler und Hersteller ihre Margen nicht senken, sinkt das Aufgeld prozentual.

Diese Entwicklung betrifft sämtliche Goldprodukte – von der ein Unze schweren Standardmünze bis hin zum Kilobarren. Während früher Aufschläge von vier bis fünf Prozent für Krügerrand-Münzen üblich waren, notieren sie heute in einem Bereich deutlich darunter. 

Hinzu kommt die gestiegene Transparenz und der zunehmende Wettbewerb im Edelmetall-Handel. In den vergangenen Jahren sind immer wieder neue Anbieter in den Markt eingetreten, die um Kundschaft werben. Das erhöht den Druck auf die Händlermargen und die Abgabepreise.

Erkenntnis beim Gold kaufen 

Für Käufer bedeutet das: Das Aufgeld ist ein nützlicher Orientierungswert, aber keine Messlatte für die Qualität beim Gold kaufen. Wer sich ein Bild über faire Preise verschaffen will, sollte mehrere Angebote vergleichen. Einen Überblick mit Richtwerten liefert etwa der Artikel „Gold kaufen – Überblick: Das sind faire Preise für Münzen und Barren“.

Zudem kann das Aufgeld Hinweise auf die aktuelle Stimmung im Goldmarkt geben. Stark steigende Aufschläge signalisieren hohe Nachfrage und mögliche Engpässe im Handel. Sinkende Aufgelder deuten dagegen auf Entspannung hin und spiegeln die zunehmende Effizienz in der Versorgungskette wider. Auch auf angekaufte Waren entfiel in den vergangenen beiden Jahren ein geringeres Aufgeld – auch deshalb, weil bei Zweitmarktware gewisse Fixkosten wegfallen können.

Fazit

Das Aufgeld ist ein fester Bestandteil beim Kauf von Goldmünzen und -barren. Es kann in Ausnahmezeiten kräftig ausschlagen, wie die Corona-Pandemie oder geopolitische Schocks gezeigt haben. Langfristig aber folgt es einem klaren Muster: Mit dem Anstieg des Goldpreises nimmt das prozentuale Aufgeld ab, weil fixe Kosten immer weniger ins Gewicht fallen. Für Anleger ist es deshalb kein Kriterium, om man Gold kaufen oder nicht kaufen sollte. Es bleibt jedoch ein wertvolles Instrument, um Angebote zu vergleichen und die Marktlage einzuschätzen.

Mehr dazu: Gold kaufen – Wie man sicher und günstig Edelmetall erwirbt