Goldpreis in Wartestellung: Renditen steigen wieder

Mit den Erwartungen an deutlich steigende US-Zinsen sind die Renditen der Staatsanleihen wieder angestiegen und der Goldpreis läuft seitwärts.

Goldpreis

Am heutigen Dienstagvormittag um 8:45 Uhr notierter der Goldpreis am Spotmarkt mit 1.786 US-Dollar pro Unze (-0,2 %). Das entsprach 1.750 Euro (-0,3 %). Damit legte Gold im Vorwochenvergleich um 0,7 Prozent beziehungsweise um 1 Prozent zu (in Euro). In den vergangenen Tagen kam der Goldpreis vorübergehend wieder etwas unter Druck.

Zinserwartungen

Die robusten US-Arbeitsmarktdaten am vergangenen Freitag haben zuletzt die Erwartungen an weitere, womöglich noch kräftigere Zinserhöhungen beflügelt. Und dieser Umstand wirkte sich auch auf die effektiven Zinsen an den Märkten aus. Denn die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen zogen gegenüber Vorwoche vielfach wieder deutlich an.

Anleihe-Renditen

So rentierten entsprechende US-Papiere am Dienstagvormittag mit 2,76 Prozent. Dagegen waren sie in der Vorwoche noch auf 2,56 Prozent zurückgekommen. Generell zogen die Renditen von Ländern mit höherer Bonität stärker an. So legten die Zinsen für 10-jährige deutsche Anleihen von 0,78 Prozent auf 0,89 Prozent zu (+14 Prozent). Währenddessen haben sich die Renditen in Griechenland und Italien wieder über der Marke von 3 Prozent etabliert und spanische Schuldscheine weisen am Markt wieder mehr als 2 Prozent Zinsen aus.

Mit der Bekanntgabe neuer US-Inflationsdaten am Mittwochnachmittag kann erneut Bewegung in die Kurse kommen. Das gilt für Aktien, Anleihen und den Goldpreis gleichermaßen.

Anleihe-Renditen und Goldpreis

Welchen Einfluss haben die Anleiherenditen auf Gold? Generell lässt sich sagen: Wenn Staatsanleihen mit guter Bonität höhere Zinsen bringen, dann steigt deren Attraktivität unter defensiv ausgerichteten institutionellen Investoren. Dagegen wirkt das zinslose Gold als Anlageform dann in normalen Zeiten für solche Kapitalverwalter weniger lohnenswert. Auf solche Einflüsse reagieren auch automatisierte Handelssysteme.

Allerdings sind die Anleiherenditen nur einer von vielen Aspekten, die eine Rolle bei der Entwicklung von Goldnachfrage und Goldpreis spielen. Wenn an den Kapitalmärkten sichere Häfen gesucht sind, steigt der Goldpreis oft, während die Anleiherenditen sinken (steigende Anleihekurse).