Der Goldpreis notierte zuletzt 5 Prozent unter dem Rekordhoch. Es gibt leichte Entspannung im Zollstreit. Wie kann es jetzt weitergehen?

Goldpreis 5 Prozent unter Rekordhoch

Am heutigen Dienstag um 9:30 Uhr notierte der Goldpreis am europäischen Spotmarkt bei 3.257 US-Dollar pro Unze. Das entsprach 2.928 Euro. Damit verbilligte sich das Edelmetall innerhalb einer Woche um 3,4 Prozent (in USD) bzw. 1,6 Prozent (in EUR).

Vor einer Woche hatte Gold am Tagesschluss ein neues Rekordhoch erreicht – mit 3.430 US-Dollar bzw. 3.016 Euro pro Unze. Das heißt, der Dollar-Goldpreis notierte am Dienstagvormittag 5 Prozent (in USA) bzw. 2,9 Prozent (in EUR) unter dieser Bestmarke.

Annäherung im Zollstreit

Am gestrigen Montag kam der Goldpreis zurück, nachdem die USA und China sich am Wochenende im Zollstreit angenähert hatten. China wird die Zölle auf US-Waren für 90 Tage von 125 Prozent auf 10 Prozent senken, während die USA ihre Aufschläge von 145 Prozent auf 30 Prozent vermindern. Damit ist der Zollstreit zwar noch nicht gelöst, an den Aktienmärkten wurde diese Vereinbarung aber zu Wochenbeginn als bullisches Signal interpretiert. Dagegen wurde bei Gold kurzfristig Kasse gemacht.

Zinsentwicklung

In der vergangenen Woche hielt die US-Notenbank wie erwartet am aktuellen Zinsniveau von 4,25 bis 4,50 Prozent fest. Die nächste Sitzung endet am 18. Juni. Auch im Rahmen dieses Meetings wird aktuell kein Zinsschritt erwartet. Und auch die am US-Terminmarkt gehandelte Wahrscheinlichkeit für eine Senkung der Federal Funds Rate im Juli ist zuletzt wieder gesunken – auf aktuell 38,8 Prozent (laut FedWatch Tool).

Denn sollte es zu einer Einigung zwischen den USA und China kommen und weitere Länder Abkommen mit den Vereinigten Staaten aushandeln, dann könnte der Druck auf die Weltwirtschaft und die Inflation in vielen Regionen nachlassen.

Marktzinsen

In diesem Umfeld sind die Marktzinsen zuletzt angestiegen. So rentierten 10-jährige US-Staatsanleihen am Dienstag mit 4,47 Prozent, nach 4,37 Prozent in der Vorwoche. Parallel zogen auch die Renditen in den Ländern der Eurozone an. 10-jährige deutsche Papiere brachten am Markt 2,67 Prozent Zinsen, nach 2,55 Prozent in der Vorwoche.

Goldpreis-Ausblick

Im Mittelpunkt der Handelswoche stehen neue Inflationsdaten aus den USA. Am heutigen Dienstagnachmittag erscheint die US-Inflationsrate für April und am Donnerstag werden neben den Einzelhandelsumsätzen auch die Erzeugerpreise veröffentlicht.  

Aber es bleibt dabei: In den vergangenen Monaten fanden sich bei Goldpreis-Rücksetzern zwischen 5 und 10 Prozent vom Rekordhoch schnell kaufkräftige Interessenten auf dem Goldmarkt. An den mittel- und langfristigen Rahmenbedinungen hat sich nicht viel geändert. Eine tatsächliche Entspannungen in den Handelskonflikten mit den USA und womöglich auch im Ukraine-Krieg könnte den Goldpreis aber kurzfristig noch etwas stärker fallen lassen.

Renditen und Gold

Welchen Einfluss haben die Anleiherenditen auf den Goldpreis? Generell gilt: Wenn Staatsanleihen mit guter Bonität höhere Zinsen bringen, steigt ihre Attraktivität bei defensiv ausgerichteten institutionellen Investoren. Dadurch wirkt das zinslose Gold in normalen Zeiten für solche Kapitalverwalter weniger lohnenswert.

Auf solche Einflüsse reagieren auch automatisierte Handelssysteme. Allerdings sind die Anleiherenditen nur einer von vielen Aspekten, die eine Rolle bei der Entwicklung von Gold-Nachfrage und Goldpreis spielen. Wenn an den Kapitalmärkten sichere Häfen gesucht werden, steigen Edelmetalle oft, während die Anleiherenditen sinken (steigende Anleihekurse).

Chinas Zentralbank erlaubt höhere Gold-Importe und gibt neuen Spielraum für Käufe in US-Dollar. Davon dürfte der Goldpreis profitieren.

Dollar-Freigabe für Goldimporte

Die Zentralbank in Peking erlaubt Geschäftsbanken, US-Dollar für den Import von Gold zu verwenden. Gleichzeitig wurden die Importquoten für Gold erhöht. Das geht aus einem aktuellen Bericht des Nachrichtendienstes Reuters hervor.

Diese Maßnahmen werden als Schritt Chinas gewertet, seine Position auf dem Goldmarkt zu stärken. Vor diesem Hintergrund dürfte die Goldnachfrage des Landes weiter steigen. Gleichzeitig ergeben sich daraus neue Impulse für den Goldpreis. 

Goldpreis profitiert von geopolitischen Spannungen

Darüber hinaus skizziert der Reuters-Bericht weitere Ziele der Zentralbank. Einerseits sollen chinesische Banken auf die hohe Goldnachfrage reagieren können. Andererseits will die Regierung den Aufwertungsdruck auf den Yuan bremsen. Höhere Goldimporte könnten eine übermäßige Aufwertung der chinesischen Währung verhindern, was Chinas Exporte erleichtere.

Der Handelsstreit mit den USA hat die Nachfrage nach Gold deutlich steigen lassen. Auch deshalb zeigt der Goldpreis seit Monaten eine klare Aufwärtstendenz. Außerdem würden viele asiatische Investoren US-Anlagen meiden. Dafür wird mehr Kapital in Gold umgeschichtet.

Zentralbank kauft trotz Goldpreis-Rekord

In Shanghai hatte der Goldpreis zuletzt schon 3.500 US-Dollar pro Unze erreicht und die Aufschläge auf den internationalen Kurs stiegen kurzfristig auf 100 US-Dollar. Gleichzeitig baute China seine Goldreserven weiter aus. Im April war es bereits der sechste Monat in Folge mit steigenden Beständen (Goldreporter berichtete). 

Damit wird klar: China scheint seine Währungspolitik zunehmend an Gold zu koppeln. Die Kombination aus steigender Nachfrage, staatlicher Unterstützung und geopolitischem Druck stützt den Goldpreis nachhaltig.

Am Donnerstagnachmittag um 15:30 Uhr notierte der Goldpreis am europäischen Spotmarkt mit 3.368 US-Dollar pro Unze, was 2.979 Euro entsprach. Damit lagen die Goldkurse 1,8 Prozent (in USA) bzw. 1,2 Prozent (in EUR) unter den Rekordständen vom vergangenen Montag.

Nach dem Rückgang in der Vorwoche stieg der Goldpreis zu Wochenbeginn wieder kräftig an. Auf Euro-Basis hat Gold wieder sein Rekordhoch erreicht.

Goldpreis steigt wieder

Am heutigen Dienstag um 9:30 Uhr notierte der Goldpreis am europäischen Spotmarkt bei 3.370 US-Dollar pro Unze. Das entsprach 2.975 Euro. Damit verteuerte sich das Edelmetall innerhalb einer Woche um 1,8 Prozent (in USD) bzw. 2,4 Prozent (in EUR).

Am 21. April 2025 hatte Gold seine Höchststände erreicht – mit 3.425 US-Dollar bzw. 2.975 Euro pro Unze. Das heißt, der Dollar-Goldpreis notierte am Dienstagvormittag 1,6 Prozent unter dieser Bestmarke, während Gold auf Euro-Basis bereits wieder das Rekordniveau erreichte.

US-Rendite gestiegen

Parallel zum Goldpreis-Rückgang zogen auch die US-Renditen wieder an. So rentierten 10-jährige US-Staatsanleihen am Dienstag mit 4,37 Prozent – nach 4,23 Prozent in der Vorwoche. Währenddessen stiegen auch die Marktzinsen in der Eurozone – in Deutschland auf 2,55 Prozent, nach 2,50 Prozent vor einer Woche. Die Renditen der anderen Euroländer stiegen jeweils in ähnlichem Ausmaß. 

Goldpreis-Ausblick

Wie kann es an den Märkten weitergehen? In den vergangenen Monaten fanden sich bei Rücksetzern zwischen 5 und 10 Prozent vom jeweiligen Rekordhoch schnell potente Käufer. Am vergangenen Freitag hatte Gold etwas mehr als 5 Prozent unter der Bestmarke vom 21. April notiert. War es das schon mit der Kurskonsolidierung?

An den chinesischen Börsen wurde der Handel nach den Mai-Feierlichkeiten wieder aufgenommen. Am Mittwochabend wird die US-Notenbank das Ergebnis ihrer aktuellen geldpolitischen Sitzung bekanntgeben. Eine Zinsänderung wird nicht erwartet. Die Federal Funds Rate liegt derzeit bei 4,25 bis 4,50 Prozent. Die weitere Goldpreis-Entwicklung wird aber auch davon abhängen, ob es zu einem weiteren Abbau der Spannungen im Welthandelskonflikt kommt – und damit womöglich auch zu einer Rückkehr der Risikobereitschaft an den Finanzmärkten.

Eine Studie von Gold.de gibt Aufschluss über das Anlageverhalten privater Goldkäufer im deutschsprachigen Raum – mit Fokus auf Motive, Präferenzen und Kaufmuster.

Neue Gold-Studie

Gold ist stark gefragt. Das Edelmetall wird als stabile Anlageform in unsicheren Zeiten geschätzt. Aber auch Spekulanten profitierten von der jüngsten Rally, die den Goldpreis auf bis zu 3.400 US-Dollar pro Unze steigen ließ.

Die Betreiber des Preisvergleichsportals Gold.de haben nun eine detaillierte Studie über das Kaufverhalten von privaten Goldanlegern veröffentlicht. Die Erhebung wurde im März 2025 unter 1.303 Nutzern der Plattform durchgeführt. Wir fassen die wichtigsten Erkenntnisse zusammen. 

Regelmäßiger Kauf statt spontaner Einstieg

Rund 93 Prozent der Befragten verfolgen mit ihrer Goldanlage eine langfristige Strategie. Außerdem gab mehr als die Hälfte an, bislang kein Gold verkauft zu haben. Deshalb sehen viele das Edelmetall ganz offensichtlich nicht als kurzfristige Spekulation, sondern als Schutz vor Inflation und Krisen.

Die Mehrheit der Befragten investiert regelmäßig in physisches Gold. Über 75 Prozent kaufen mindestens einmal pro Jahr. Besonders häufig werden Beträge zwischen 1.000 und 5.000 Euro jährlich genannt. Dagegen sind sehr hohe Investitionen eher die Ausnahme.

Zudem zeigt sich ein klarer Trend zum Onlinekauf. Fast 60 Prozent erwerben Goldprodukte über Versandhändler. Dagegen nutzen nur 27 Prozent stationäre Geschäfte und lediglich sieben Prozent setzen auf Banken als Bezugsquelle.

Goldpreis wichtigstes Kaufkriterium

Nicht verwunderlich: Für die meisten Käufer ist der Preis pro Gramm das entscheidende Argument. Deshalb vergleichen rund 93 Prozent der Befragten vor jedem Kauf Angebote. Neben günstigen Konditionen zählen aber auch Seriosität und Sicherheit.

Vertrauenswürdige Händler, transparente Preise und eine diskrete Abwicklung sind vielen besonders wichtig. Außerdem wünschen sich Nutzer eine verlässliche Lieferung und geprüfte Produktqualität.

Beliebte Gold-Produkte und Marken

Klassische Anlagemünzen wie Krügerrand, Maple Leaf und Wiener Philharmoniker bleiben am beliebtesten. Diese Produkte dominieren sowohl bei aktuellem Besitz als auch bei geplanten Käufen. Bei Goldbarren sind Degussa, Heraeus und Umicore die bekanntesten Hersteller.

Die bevorzugte Stückelung bleibt mit Abstand die 1-Unzen-Variante. Doch auch kleinere Einheiten zwischen 10 und 100 Gramm sind gefragt. Dagegen spielen große Barren mit über 250 Gramm eine untergeordnete Rolle.

Diskretion wichtig

Mehr als die Hälfte der Befragten bewahrt ihr Gold zu Hause auf. Dabei betonen viele die Bedeutung von Eigenkontrolle, direkter Verfügbarkeit und Diskretion. Knapp 82 Prozent möchten nicht, dass Dritte vom Besitz erfahren – etwa Banken, Behörden oder Bekannte.

Lagerkosten oder steuerliche Aspekte sind für viele bei der Renditeberechnung zweitrangig. Vielmehr steht der Wunsch im Vordergrund, Gold unabhängig und außerhalb des Finanzsystems zu halten.

Beratung selten gefragt

Die in der Erhebung befragten Personen verfügen offensichtlich über recht gute Kenntnise im Bereich der Edelmetall-Anlage. Denn die Mehrheit der Befragten informiert sich eigenständig. Rund 75 Prozent halten eine professionelle Beratung für wenig oder gar nicht relevant. Nur neun Prozent benötigen vor dem Kauf unbedingt eine fachliche Einschätzung. Stattdessen nutzen viele digitale Informationsquellen, um sich über Kurse, Händler und Produkte zu orientieren. 

Wer kauft wo Gold – und wann?

Zwar ist Kettner Edelmetalle die bekannteste Händlermarke. Häufiger gekauft wird der Analyse zufolge aber bei Anbietern wie Heubach Edelmetalle, ESG Edelmetall-Service oder MP Edelmetalle, die oben in der Rangliste stehen. 

Die Zielgruppe ist breit gefächert. Das Durchschnittsalter der befragten Personen lag bei etwa 51 Jahren. Besonders aktiv sind Anleger zwischen 30 und 50 Jahren. Doch auch junge Erwachsene zeigen der Studie zufolge zunehmendes Interesse: Etwa zwölf Prozent haben vor dem 20. Lebensjahr erstmals Gold gekauft.

Trotz hoher Stabilität und starker Langfristrendite spielt Gold bei der Geldanlage der Deutschen eine untergeordnete Rolle, wie eine Studie nahelegt.

Geldanlage: Sicherheit dominiert, aber nicht Gold

Die Deutschen setzen bei der Geldanlage vor allem auf Sicherheit. Doch ausgerechnet Gold, das diese Eigenschaft historisch erfüllt, wird kaum berücksichtigt. Die aktuelle BarmeniaGothaer-Anlegerstudie offenbart ein deutliches Missverhältnis zwischen Anspruch und tatsächlichem Anlageverhalten.

49 Prozent der Befragten einer im Januar durchgeführten repräsentativen nannten Sicherheit als wichtigstes Kriterium bei der Geldanlage. Trotzdem investieren nur elf Prozent in Edelmetalle wie Gold oder Platin. Stattdessen dominieren konservative Produkte: Sparkonten (41 Prozent), Tagesgeld (38 Prozent) und Lebensversicherungen (26 Prozent).

Gold wird kaum empfohlen

Ein Grund für die geringe Rolle von Gold liegt womöglich in der Struktur der Finanzberatung. Banken und Finanzvermittler verdienen an provisionsbasierten Produkten. Anlagegold in Form von Münzen und Barren bietet keine hohen Vergütungen oder laufende Erträge für Vermittler und wird deshalb seltener empfohlen. Die Studie verweist zwar auf die Bedeutung qualifizierter Beratung, thematisiert aber nicht die finanziellen Anreize, die Anlageentscheidungen beeinflussen.

Stabile Rendite über Jahrzehnte

Dabei überzeugt Gold nicht nur durch Krisenfestigkeit. Nach Recherchen von Goldreporter.de erzielte das Edelmetall seit dem Ende der Goldpreisbindung Anfang der 1970er-Jahre eine durchschnittliche jährliche Kurssteigerung von rund acht Prozent. Diese Entwicklung belegt, dass das Edelmetall langfristig nicht nur schützt, sondern auch Vermögen aufbauen kann. Wir empfehlen dazu den Ratgeber „Altersvorsorge mit Gold“.

Beratungsdefizit bei langfristigem Vermögensschutz

75 Prozent der Befragten bevorzugen garantierte Auszahlungsbeträge – oft mit dem Ziel, Verluste zu vermeiden. Doch klassische Garantien bieten in Zeiten niedriger Zinsen kaum realen Werterhalt. Gold könnte hier als realwertgesicherte Alternative dienen, wird aber in Beratungsgesprächen häufig ausgeklammert.

Renditeinteresse steigt – Gold bleibt außen vor

Vor allem jüngere Anleger öffnen sich laut Studie renditestärkeren Produkten wie Fonds und Aktien. Gold, obwohl weltweit handelbar, transparent bepreist und langfristig solide, bleibt in dieser Entwicklung auffällig unterrepräsentiert. Dabei eignet es sich als Beimischung zur Risikostreuung ebenso wie zur Absicherung gegen systemische Risiken.

Fazit: Chancen bleiben ungenutzt

Die BarmeniaGothaer-Studie zeigt: Sicherheit ist das zentrale Anliegen vieler deutscher Anleger. Dass ausgerechnet die Goldanlage – mit historisch stabiler Entwicklung und hoher Krisenresistenz – dabei kaum eine Rolle spielt, deutet auf strukturelle Lücken in der Beratung hin. Wer Vermögen langfristig erhalten will, kommt an einer sachlichen Auseinandersetzung mit Gold kaum vorbei.

Der Goldpreis ist 4,5 Prozent von seinem Rekordhoch zurückgekommen. Dabei wurde Kapital aus dem größten Gold-ETF abgezogen.

Silber- und Goldpreis

Am gestrigen Mittwoch schloss der Goldpreis im US-Futures-Handel (Juni-Kontrakt) 3.281 US-Dollar pro Unze. Das entsprach 2.897 Euro. Damit notierte Gold 4,5 Prozent unter dem Rekordhoch vom 21. April 2025 – auf Eurobasis kam der Goldpreis um 2,9 Prozent von der Bestmarke zurück.

Gegenüber der Vorwoche blieben die Goldkurse jeweils unverändert. Dagegen sank der Silberpreis in diesem Zeitraum um 2,7 Prozent auf 32,65 US-Dollar bzw. 28,84 Euro pro Unze. Am heutigen 1. Mai bleiben die Börsen in Europa und China geschlossen. Dagegen wird in den USA normal gehandelt. Am Vormittag um 10:15 Uhr notierte der Goldpreis im Forex-Handel 1,6 Prozent unter Vortag bei 3.234 US-Dollar bzw. 2.844 Euro. Silber tendierte 1 Prozent schwächer.

Größter Gold-ETF

Im Zuge der jüngsten Goldpreis-Konsolidierung zogen Investoren auch Kapital aus dem größten Gold-ETF ab. Denn der Betreiber des SPDR Gold Shares (US-Börsenkürzel: GLD) meldet zum 30. April 2025 eine Lagermenge von 944,26 Tonnen Gold. Damit wurden innerhalb einer Woche 4,88 Tonnen ausgebucht. Die Bestandsabnahme wurde von einem Netto-Kapitalabfluss in Höhe von 213 Millionen begleitet.

Hinweis: Pro ausgegebenem Anteilsschein muss der Betreiber dieses ETFs eine Zehntel Unze Gold physisch einlagern. Aber bei der Meldung von Kapitalflüssen und Fondsbeständen gibt es in der Regel eine zeitliche Verzögerung. Denn auf dem Goldmarkt besteht üblicherweise eine Zwei-Tages-Frist, in der physische Bestände nach einem Vertragsabschluss geliefert werden.

Größter Silber-ETF

Im gleichen Zeitraum stiegen die Bestände des größten Silber-ETF (iShares Silver Trust; SLV) um 77,79 Tonnen auf 14.151,21 Tonnen. Die Entwicklung war allerdings begleitet von einem Netto-Kapitalzufluss in Höhe von 61 Millionen US-Dollar. Pro ausgegebenem Anteilsschein ist dieser ETF offiziell mit einer Unze Silber physisch gedeckt.

Edelmetall-ETFs und Goldpreis

Bullenmärkte bei Silber und Gold werden regelmäßig von deutlich steigenden Beständen in den entsprechenden Edelmetall-ETFs begleitet. Generell gelten die Fondsbestände aber als Nachläufer, die einem steigenden Silber- und Goldpreis mit wachsendem Inventar folgen. Dann nämlich, wenn sich vor allem institutionelle Investoren über dieses Instrument („Papiergold“) auf dem Edelmetallmarkt positionieren. In den vergangenen Jahren stieg die Beliebtheit dieser ETFs bei jungen US-Anlegern, die sie zunehmend über Discount-Broker erwerben. 

Chinesische Händler haben großen Einfluss auf den Goldpreis. Die Aufschläge auf den internationalen Kurs steigen und ziehen neue Investoren an.

Goldpreis-Rally

Der Goldpreis an der Shanghai Gold Exchange hat zuletzt bereits Kurse von mehr als 3.500 US-Dollar je Unze erreicht. Am 21. April 2025, dem Tag des letzten Goldpreis-Rekords, erreichte der Kurs in Shanghai nachmittags 830,03 Yuan pro Gramm. Das entsprach 115,33 US-Dollar oder 3.587 US-Dollar pro Unze. Damit lag der Kurs mehr als 100 US-Dollar über dem europäischen Spotpreis.

Chinesische Händler im Fokus

Auch wenn Gold in den vergangenen Tagen von den Rekordständen zurückkam, so ist der Einfluss Chinas dominierend. Wie aus einem Bericht des US-Finanzportal GuruFocus hervorgeht, seien chinesische Broker besonders aktiv auf internationalen Goldmärkten.

Demnach hätten drei chinesische Händler zuletzt an einem einzigen Tag rund 212.000 Gold-Kontrakte gehandelt. Das habe fast dem gesamten Tagesvolumen der US-Warenterminbörse COMEX entsprochen. Allerdings hätte sich deren Goldbestände kaum verändert. Deshalb gehen die Autoren von kurzfristigem algorithmischem Papiergold-Handel aus.

Goldhandelszeiten von Bedeutung

Ein Goldman-Sachs-Händler wird zitiert: Der Einfluss chinesischer CTAs sei deutlich größer, als viele vermuten. CTAs sind spezialisierte Handelsfirmen, die von der Shanghai Futures Exchange aus arbeiten. Dabei spielen die Handelszeiten eine wichtige Rolle. Während in Asien gehandelt wird, ist der Markt an der COMEX weniger liquide. Dadurch wirken chinesische Orders besonders stark.

Arbitrage-Geschäfte pushen den Goldpreis

Laut dem Bericht nutzen chinesische Händler Preisunterschiede zwischen der SHFE und der COMEX. Sie kaufen dort, wo es günstiger ist, und verkaufen an der teureren Börse. Dieses sogenannte Arbitragegeschäft hat erheblich zugenommen. Das Verhältnis der Handelsvolumen zwischen SHFE und CME habe zuletzt einen Höchststand erreicht.

Die Autoren verweisen darauf, dass Gold anders funktioniert als etwa Öl oder Kupfer. Es gebe keinen festen Gleichgewichtspreis. Stattdessen hänge der Kurs stark von westlicher Förderung, Zentralbankkäufen und Chinas Importen ab.

Mehr physisches Gold gefragt

Auch physisches Gold wird in China sehr aktiv gehandelt. An der Shanghai Gold Exchange sei das Volumen auf den höchsten Stand seit zehn Jahren gestiegen, heißt es in dem Bericht. Die hohen Aufschläge auf den internationalen Goldpreis deuteten auf eine große chinesische Nachfrage hin.

Eine mögliche Erklärung liefert der Bericht gleich mit. Offenbar steigen chinesische Versicherungen verstärkt in den Goldmarkt ein. Sie nutzten Gold zur Absicherung. Deshalb könne sich daraus ein langfristiger Trend entwickeln.

Der Goldpreis notiert zuletzt rund 3 Prozent unter dem Rekordhoch. Die Märkte stehen weiterhin unter dem Eindruck des von den USA ausgelösten Zollkriegs.

Goldpreis etwas schwächer

Am heutigen Dienstag um 15 Uhr notierte der Goldpreis am europäischen Spotmarkt bei 3.312 US-Dollar pro Unze. Das entsprach 2.904 Euro.  Damit verbilligte sich das Edelmetall innerhalb einer Woche um 4,5 Prozent (in USD) bzw. 3,7 Prozent (in EUR). Zuvor war der Goldpreis innerhalb von zwei Wochen um rund 15 Prozent gestiegen und hatte am 21. April 2025 seine Höchststände erreicht – mit 3.425 US-Dollar bzw. 2.975 Euro pro Unze. Das heißt, die Kurse notierten zuletzt 3,3 Prozent bzw. 2,4 Prozent unter diesen Rekordhochs.

US-Rendite gestiegen

Mit dem Goldpreis-Rückgang kamen auch die US-Renditen zurück. So rentierten 10-jährige US-Staatsanleihen am Dienstag mit 4,23 Prozent – nach 4,42 Prozent in der Vorwoche. Dagegen stiegen in der Eurozone die Marktzinsen der Kernländer, wie Deutschland (2,50 Prozent nach 2,46 Prozent), Niederlande und Österreich. In anderen Euroländern sanken die Renditen leicht (siehe Tabelle unten).

Zollkrieg zwischen USA und China

Wir befinden uns weiterhin in der Berichtssaison. Zahlreiche Konzerne melden ihre Geschäftszahlen und geben einen wirtschaftlichen Ausblick. In den USA macht sich im Zuge des Zollkriegs ein Abbruch der Lieferketten aus Richtung China bemerkbar. Das äußert sich bereits in einem starken Rückgang des Schiffsverkehrs auf dieser Lieferstrecke. Die National Retail Federation (NRF), der weltweit größte Einzelhandelsverband, rechnet mit einem Rückgang der US-Importe um mindestens 20 Prozent in der zweiten Jahreshälfte. Und damit könnten US-Einzelhändler ein Angebotsproblem bekommen, weil ein Großteil des Sortiments von Walmart und Co. aus chinesischen Waren besteht. Und das wiederum könnte die US-Konjunktur belasten und die Inflation anheizen.

Keine Entspannung in Sicht

Der Handelskonflikt zwischen den USA und China hat sich im April 2025 weiter verschärft. US-Präsident Donald Trump erhöhte die Zölle auf chinesische Importe auf bis zu 145 Prozent, während China mit Gegenzöllen von 125 Prozent auf US-Waren reagierte. Trotz dieser Eskalation signalisierte Trump zuletzt Gesprächsbereitschaft und erwägt laut Medienberichten eine Senkung der China-Zölle auf 50 bis 65 Prozent, um die Spannungen zu entschärfen. Allerdings betonte das Weiße Haus, dass keine einseitige Reduzierung erfolgen werde, und China dementierte, dass derzeit Verhandlungen stattfinden. Zudem haben zwölf US-Bundesstaaten Klage gegen Trumps Zollpolitik eingereicht, da sie diese für rechtswidrig und wirtschaftlich schädlich halten. Die Unsicherheit belastet die Weltwirtschaft, und Experten warnen vor einer möglichen Rezession.​

Berichtstermine / Goldpreis-Ausblick

In den kommenden Tagen stehen noch einige bedeutende Termine an, die auch den Goldpreis beeinflussen können. Im Mittelpunkt stehen neue Inflations- und Wirtschaftsdaten aus den USA und Deutschland. Am Mittwoch erscheint der PCE-Index, an dem die US-Notenbank ihre Geldpolitik orientiert. Außerdem wird die deutsche Inflationsrate für den Monat April bekannt gegeben. Am gleichen Tag gibt es auch noch die erste Schätzung des US-Wirtschaftswachstums sowie des deutschen BIPs im ersten Quartal, Daten zu den privaten Einkünften und Ausgaben in den USA sowie der Chicago-Einkaufsmanager-Index. Die neuen US-Arbeitsmarkdaten (Non-farm Payrolls) schließen am Freitag die Berichtswoche ab.