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Kosten der Goldförderung steigen auf Rekordniveau

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16. Juni 2010

DrillsamplingatNavachab — Testbohrung in Afrika (Foto: AngloGold Ashanti)

Immer tiefer müssen Goldproduzenten graben, um an Gold zu kommen. Immer teurer wird es für Bergbauunternehmen, das begehrte Edelmetall ans Tageslicht zu fördern und daraus hochwertige Goldprodukte herzustellen.
Im Rahmen eines aktuellen Marktberichts hat die niederländische Fortis Bank die Produktionskosten von 226 Minenbetreibern weltweit untersucht.

Das Ergebnis: Die Gesamtkosten der Förderung (Cash Costs) stiegen im ersten Quartal 2010 gegenüber den letzten drei Monaten 2009 um 5,6 Prozent auf durchschnittlich 544 US-Dollar pro Unze. Innerhalb der vergangenen 12 Monate stiegen diese Kosten gar um 20 Prozent.

„Das sind die höchsten durchschnittlichen Cash Costs, die wir seit Beginn der Datenerhebung registriert haben“, heißt es in dem Bericht.

Südafrika ist mit Abstand das Land mit den höchsten Produktionskosten. Hier mussten im ersten Quartal durchschnittlich 798 US-Dollar investiert werden, um eine Unze Gold herzustellen. Innerhalb eines Jahres steigerten sich die Kosten um erstaunliche 75 Prozent. Dazu beigetragen hat die Abwertung des südafrikanischen Rand gegenüber dem US-Dollar um satte 32 Prozent.

Bei einem aktuellen Marktpreis von rund 1.235 Dollar pro Unze rentiert sich die Goldförderung für die meisten Produzenten. Bei einem fallenden Goldpreis würden jedoch immer mehr Goldminen Verluste einfahren und im Zweifel ihren Betrieb einstellen.

Diese Systematik trägt zu einer automatischen Preisregulierung bei: Fällt der Goldpreis, kommt weniger Gold auf den Markt. Das Angebot geht zurück, der Preis steigt. Steigt der Goldpreis, dann kommt tendenziell mehr Gold auf den Markt. Das hat einen preismindernden Effekt.

Aus diesem Zusammenhang ergibt sich einmal mehr der hohe innere Wert des Goldes. Gold kann nie Pleite gehen. Dessen absolute Preisuntergrenze bemisst sich nach den aktuellen Durchschnittskosten der Goldproduktion.

Großbritannien: Gold wird knapp, Reiche decken sich ein

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10. Juni 2010

GoldHandSovereign — Sovereign-Goldmünzen (1 Pfund)

Auch auf der britischen Insel werden Goldanlagemünzen knapp. Nach Informationen eines großen Edelmetallhändlers hält sich die breite Masse aber mit Goldkäufen noch zurück, während die Wohlhabenden ihr Vermögen zu Gunsten von Edelmetall umschichten.

„Es ist schwer Sovereigns in großen Mengen zu bekommen“, sagt Mark O’Byrne, Executive Director vom Edelmetallhändler GoldCore Ltd. in Dublin. Gegenüber dem Nachrichtenservice Bloomberg erklärt er, dass die Versorgung mit Anlagegold auf der britischen Insel ins Stocken geraten ist. Die Preise hätten kräftig angezogen.

Laut O’Byrne ist das Aufgeld für die populäre britische Sovereign-Goldmünze (siehe Artikelbild) seit Anfang Mai von 2,5 Prozent auf 7 Prozent gestiegen. Für Krügerrand-Münzen müsse man ein 1 bis 1,5 Prozent höheres Aufgeld zahlen. „Normalerweise steigt das Aufgeld nur in kleinen Schritten. Dass es sich innerhalb von wenigen Wochen teilweise verdoppelt, ist ein deutliches Zeichen“, so O’Byrne.

Zum Vergleich: Ein Krügerrand kostete am Mittwochnachmittag bei GoldCore 934,33 Pfund (1.360,93 Dollar). Das sind umgerechnet 1.134 Euro. In Deutschland war die beliebte Goldanlagemünze zum gleichen Zeitpunkt für durchschnittlich 1.080 Euro zu haben.

Im Mai haben sich in Großbritannien Verkäufe von Anlagegold gegenüber dem Vorjahr verdreifacht. Nicht nur die steigende Investmentnachfrage im Umfeld der Schuldenkrise in Europa hat dazu beigetragen. Der neue britische Premier David Cameron kündigte kürzlich an, die Kapitalertragssteuer erhöhen zu wollen. Derzeit sind 18 Prozent fällig. Die Einkommenssteuer beginnt bei 20 Prozent. Nicht realwirtschaftlich erzielte Gewinne sollen künftig höher besteuert werden, als Einkommenserlöse. Gold ist von der neuen Steuergesetzgebung nicht betroffen. Viele Investoren schichten deshalb um.

Klar ist auch, dass sich jetzt vor allem die großen Fische mit Gold eindecken. „Die Kaufaufträge stammen von wohlhabenden und vermögenden Privatkunden. Die gestiegenen Umsätze kommen nicht vom kleinen Mann auf der Straße“, heißt es in einem Bericht, den GoldCore am Mittwoch veröffentlichte. Das Unternehmen nimmt Aufträge ab 10.000 US-Dollar an.

US-Banken stemmen sich vehement gegen Goldpreisanstieg

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8. Juni 2010

An der Warenterminbörse COMEX stapeln sich die Goldhandelsverträge. Vier US-Banken wetteten Anfang Juni in Rekordhöhe auf einen fallenden Goldpreis.

An der amerikanischen Warenterminbörse COMEX wurde Anfang Juni in einem Umfang mit Gold gehandelt, wie seit Januar 2008 nicht mehr. Der Open Interest, die Summe aller offenen Terminhandelskontrakte (Futures), summierte sich auf 553.950 Verträge. Das entspricht einer implizierten Menge von 1.722 Tonnen Gold. Ein Plus von 0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat.

Zum Vergleich: Am London Bullion Market, dem größtem physischen Goldhandelsplatz, wechselten im gesamten Monat April 497,6 Tonnen Gold den Besitzer, durchschnittlich 24,88 Tonnen pro Tag.

Der historisch hohe Goldpreis hat dazu geführt, dass die wenigen US-Banken, die im direkten Goldhandel tätig sind, nun in Rekord-Umfang auf fallende Goldkurse wetten.

Die vier von der Börsenaufsicht CFTC im aktuellen Bank Participation Report gelisteten US-Banken hielten an der COMEX per 1. Juni 2010 zusammen 156.592 Short-Kontrakte in Form von Futures. Das heißt, diese Banken haben zu diesem Zeitpunkt 487 Tonnen Gold auf Termin verkauft. Das sind satte 23,3 Prozent mehr als im Vormonat.

Bemerkenswert ist weiterhin die hohe Marktkonzentration auf dem Terminmarkt. Die vier nicht näher genannten US-Banken repräsentierten mit ihrem Short-Engagement 28,3 Prozent des gesamten Volumens an Gold-Futures an der COMEX.

Das Verhältnis von US-Banken gehaltenen Short- zu Long-Positionen beträgt 7,76 : 1. Das heißt, auf jeden Long-Kontrakt kommen 7,76 Short-Kontrakte.

Abb.: Gold-Short-Wetten auf Rekordhoch

Im Bereich Silber fiel die Anzahl der von US-Banken gehaltenen Short-Futures Anfang Juni um 11,6 Prozent auf 30.428 Kontrakte. Das entspricht umgerechnet 4.731 Tonnen Silber.

Hintergrund
US-Banken spielen am Warenterminmarkt eine dominante Rolle. Mit großvolumigen Vorwärtsverkäufen (Short-Futures und -Optionen) besteht für sie die Möglichkeit, Kurse an der Warenterminbörse kurzfristig stark zu drücken. Durch Arbitrage-Geschäfte zwischen Spot- und Terminmarkt korrespondieren die Kurse auf beiden Märkten eng miteinander. Terminmarktgeschäfte haben also auch entscheidenden Einfluss auf den Preis für Gold zur sofortigen Lieferung (Spot Price).

Banken betreiben mit Warentermingeschäften Eigenhandel, bauen damit aber auch Gegenpositionen zu anderen Derivate-Geschäften auf, bei denen sie als Kontrahenten ihrer Kunden auftreten. Man spricht in diesem Zusammenhang von so genannten Bullion Banken.

Die starke Short-Konzentration bei Gold und Silber, dominiert von diesen wenigen Banken, wird von Kritikern seit langem als marktbeherrschend und manipulativ angesehen. Man geht davon aus, dass weniger große US-Häuser die Vormachtstellung am Terminmarkt nutzen, um den Gold- und Silberpreis zu drücken. Derzeit finden von Seiten der US-Kartellbehörde Untersuchungen zur Rolle der Großbank JP Morgan auf dem Terminmarkt statt. Insbesondere geht es um mögliche Marktmanipulationen auf dem Silbermarkt.

Edelmetall-Nachfrage: Deutschland bringt Australier ins Schwitzen

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4. Juni 2010

KookaburraKiloSilbermünze — Kilo-Silbermünze "Kookaburra"

Auch die Perth Mint, Hersteller von Anlagemünzen wie Australian Nugget, Koala und Kookaburra, meldet eine Rekordnachfrage aus Europa. Vor allem die Silberkäufe der Deutschen beeindrucken in Down Under.

Die australische Prägeanstalt Perth Mint bedient sechs Prozent der weltweiten Nachfrage nach Anlagegold. Im Mai verkaufte man 69 Prozent der Münzproduktion alleine nach Europa. Vor einem Jahr waren es lediglich 51 Prozent.

Deutschland gehörte zu den größten Abnehmern. Besonders bemerkenswert fand Ron Currie, Sales und Marketing Director der Perth Mint, die deutschen Silberkäufe. „Als die Europäische Kommission die Griechenland-Hilfe ankündigte, entschied sich die deutsche Bevölkerung, ihre Euros mit dem Kauf von Edelmetallen abzusichern. Wir hatten vor diesem Ereignis noch Lagerbestände, dann war alles weg“, so Currie gegenüber dem Nachrichtendienst Bloomberg. Genaue Absatzzahlen will die Prägeanstalt nicht herausgegeben.

Eigenen Angaben zufolge arbeitet die Perth Mint derzeit mit 20 Prozent größerer Belegschaft, als vor einem Jahr, um die Produktionsrückstände aufzuholen. Mit 300 Mitarbeitern wurde die Personalausstattung innerhalb der letzten 18 Monate verdoppelt.

Die Perth Mint wird von der Regierung in West Australien kontrolliert. Aus ihrer Produktion stammen unter anderem Goldmünzen wie der Australian Nugget und Silberanlageprodukte wie die Koala- und Kookaburra-Münzen.

IWF kann weiter systematisch Gold verkaufen

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3. Juni 2010

Vor vier Monaten kündigte der Internationale Währungsfonds an, man wolle die 191,3 Tonnen Gold aus dem offiziellen Verkaufsprogramm schrittweise am offenen Markt veräußern. Goldreporter hat nachgerechnet. Die Verkäufe könnten noch für weitere 12 Monate kurzfristig auf den Goldpreis drücken.

Im April hat der Internationale Währungsfonds (IWF) erneut 14,4 Tonnen Gold auf dem offenen Markt verkauft. Im Rahmen eines im vergangenen Jahr angelaufenen Goldverkaufsprogramms wurden vom IWF damit bislang 250,5 Tonnen der insgesamt zur Veräußerung stehenden 403,3 Tonnen abgestoßen.

212 Tonnen Gold nahmen Indien, Mauritius und Sri Lanka im Jahr 2009 ab. Am offenen Markt wurden seit Februar 2010 38,5 Tonnen abgesetzt. Ergebnis: 152,8 Tonnen müssen noch raus.

Wenn man die Absatzzahlen in diesem Jahr betrachtet, dann ergibt sich aus den IWF-Verkäufen daraus folgendes Bild:
Februar: 5,6 Tonnen
März: 18,4 Tonnen
April: 14,4 Tonnen

Durchschnittlich hat der IWF damit monatlich 12,8 Tonnen Gold auf den Markt gebracht.

Im April wurden am London Bullion Market, dem bedeutendsten physischen Goldmarkt, 497,6 Tonnen Gold umgesetzt. Das entspricht einem täglichen Handelsvolumen von durchschnittlich 24,88 Tonnen.

Mit den restlichen Beständen im Umfang von 152,8 Tonnen kann der IWF also noch ein Jahr lang pro Monat 50 Prozent des durchschnittlichen Londoner Tagesumsatzes auf den Markt werfen.

Theoretisch ist es möglich, mit einer solchen Verkaufsmenge kurzfristig deutlichen Druck auf den Goldpreis auszuüben, je nachdem, zu welchem Preis das Gold angeboten wird.

Der IWF hatte Anfang des Jahres erklärt, man wolle das Gold marktschonend veräußern. Als internationaler „Währungshüter“ unter Führung der USA kann der IWF aber ebenso wie die Zentralbanken und Regierungen der Papiergeldnationen kein Interesse an einem hohen Goldpreis haben. Denn dieser fungiert als öffentlichkeitswirksamer Wertmaßstab für die grenzenlos in Umlauf gebrachten Dollars und Euros.

Vor einiger Zeit wurde noch darüber spekuliert, welches Land weitere Teile der IWF-Goldmenge übernehmen könnte. Wir gehen nun davon aus, dass für die restlichen Bestände ohnehin nie zum außerbörslichen Verkauf standen und auch künftig kein Angebot eines größeren Einzelabnehmers vom IWF akzeptiert wird.

Der IWF erhält sich damit weiterhin ausreichend „Munition“, um bei Bedarf gezielt Gold auf den Markt zu werfen. Damit lässt sich ein kontinuierlich steigender Goldpreistrend (Goldhausse) nicht negieren. Es besteht aber durchaus die Möglichkeit, einen allzu schnellen Kursanstieg kurzfristig einzudämmen.

Aber vielleicht liegen wir mit unserer Spekulation auch komplett falsch und die Institution verkauft das Gold tatsächlich ausschließlich „bestens“, um mit den Erlösen finanzschwachen Länder in der Dritten Welt unter die Arme zu greifen.

20-Euro-Goldmünze „Eiche“ kommt am 23. Juni

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2. Juni 2010

Wer die erste Ausgabe der neuen Goldmünzen-Serie „Deutscher Wald“ bestellt hat, muss sich noch bis Anfang Juli gedulden.

23. Juni 2010 lautet das offizielle Ausgabedatum für das erste Stück der neuen 20-Euro-Goldmünzen-Serie „Deutscher Wald“. Es handelt sich um das Motiv „Eiche“.

Der Preis für die Goldmünze im Gewicht 1/8-Unze wird voraussichtlich auf Basis des Londoner Vormittagsfixing vom 22. Juni festgelegt. Zusätzlich gibt es einen Aufschlag von 25 Euro pro Münze. Man muss also mit einem Ausgabepreis von rund 150 Euro für die 20-Euro-Goldmünze rechnen.

Der Rechnungsversand erfolgt am Freitag, den 25. Juni. Wer frühzeitig wissen möchte, ob er bei der Zuteilung berücksichtigt wurde, der kann an sich an diesem Tag bei der Verkaufsstelle für Sammlermünzen der Bundesrepublik Deutschland (VfS) telefonisch erkundigen.

Die VfS geht davon aus, dass jeder Besteller wie bei den letzten Ausgaben auch diesmal zumindest ein Exemplar erhält. Wer mehr als eine Münze geordert hat, darf trotzdem hoffen. „Erfahrungsgemäß gibt es schon Rücktritte, so dass es noch einmal zu einer Nachzuteilung geben kann“, erklärte eine Unternehmenssprecherin gegenüber Goldreporter.

Die Goldmünzen werden dann Anfang Juli an Privatkunden versendet. Die 20-Euro-Goldmünze wird auch im Edelmetallfachhandel erhältlich sein. Hier muss man aber mit einem zusätzlichen Preisaufschlag einkalkulieren.

Erfreulich für Sammler: Die Goldmünze wird attraktiv in einer Kassette aus massiver deutscher Buche verpackt sein („Buchenholz aus nachhaltiger und verantwortungsvoller Waldbewirtschaftung“).

Die Daten der 20-Goldmünze „Eiche“:
Gewicht: 3,89 g (1/8 Unze)
Durchmesser: 17,5 mm
Material: Feingold (999,9 Au)
Münzrand: geriffelt
Auflage: 200.000 Stück

Die VfS nimmt bereits Reservierungen für die folgenden Ausgabe der Serie als Abonnement an. Die Ausgaben der folgenden Jahre sind: Buche (2011), Fichte (2012), Kiefer (2013), Kastanie (2014) und Linde (2015).

Die Münzen werden vom Bundesfinanzministerium herausgegeben und gelten als offizielles Zahlungsmittel, auch wenn der Wert der Goldmünze natürlich deutlich über dem aufgeprägten Nominal liegt.

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